{4140钢材}国电炉钢摸底：产能1.65亿吨，其中江苏占16%、广东和湖北均占8.9%

一、废钢供应继续增加

2018年废钢产生量在1.84亿吨，2019年预计新增1392.96万

　　根据中国工程院院士、中国金属学会理事长翁宇庆介绍，废钢可以分为自产废钢、加工废钢和折旧废钢三类。根据模型及近年来的粗钢产量预测，4140钢材使用量不大。

二、全国电弧炉产能统计及运行情况

华东、华南、华中地区是目前电弧炉较为集中的区域，产能占比合计73%

　　截止2019年6月，Mysteel调研全国275座电弧炉，产能为1.650亿吨。其中，。西南地区占样本统计的12%，未来西南地区也是电弧炉产能较为集中的区域。

电弧炉主要分布在废钢资源丰富或电力资源丰富的区域

　　从省份来看，江苏、广东、山东、四川、湖北等地电弧炉产能较多，数据显示，江苏产能在2606万吨，广东1464万吨，湖北1459万吨等。。

螺纹钢成本为3651元/吨，吨钢利润为179元/吨

　　根据Mysteel测算的独立电弧炉生产成本走势来看，以生产4140钢材为例，2019年电弧炉企业生产利润较2018年明显压缩，尤其是在2018年11月份价格大幅下挫后电弧炉企业利润快速打压至成本线，多数企业面临亏损，导致了2019年春节期间电弧炉开工率大幅下降至6.58%，为近两年来最低。直至3-4月份随着410钢材价格的反弹上涨，电弧炉企业利润回暖，截至6月25日，按独立电弧炉测算的, 4140钢材价格回升

目前除长期停产或钢厂电炉改造等原因未开工的，其余钢厂基本复产，电弧炉开工率已经处于正常水平

　　截止6月20日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为77.73%，周环比增加0.56%，年同比增加13.8%;产能利用率为66.46%，周环比减少0.79%，年同比增加6.25%。本周华东个别长期停产的钢厂复产，造成电弧炉开工率上升，但多数钢厂利润减少继续小幅减产，导致产能利用率继续下降。。

三、废钢价格随钢厂利润的波动而波动

螺纹与废钢价差维持在1400-1600元/吨之间

　　受钢厂利润以及电炉投产的综合影响，废钢与螺纹的价差波动剧烈，正常情况下，，下半年或低于此区间，对电炉厂的生产成本将是一次严峻的考验，优胜劣汰或显现。

四、废钢消耗流向再度转变

预计2019下半年长流程废钢消耗比例或继续下降

　　2019下半年废钢总体需求量或继续增加，电弧炉的复产及新投产，仍会带动废钢的需求。目前铁水成本优势较为明显，会导致长流程钢厂废钢消耗比例的减少，2018年转炉废钢比18%，2019年3月降至16%，。

五、环保对废钢行情利好多于利空

　　(1)环保对钢厂高炉、烧结以及焦化正常生产影响较大，导致铁水产量下降，会减少转炉中加废钢;如果钢厂利润高企，高炉与转炉中均加大废钢量，从需求端来说，环保对废钢的影响主要看利润的高与低。另一方面，环保也会促使高炉厂置换成电炉，从而增加废钢需求。

　　(2)环保对废钢流程环节影响较大，直接导致废钢供应量下降。

六、供需紧平衡转向平衡状态

2019年废钢供应量在1.98亿吨，较2018年新增1392.96万吨

　　(1)2018年全国粗钢产量9.28亿吨，废钢供应量在1.84亿吨，按照2019年粗钢产量预估9.6亿吨来推算，。

计划全年新增投产2101万吨

　　(2)截止2019年6月，Mysteel调研数据显示，2019年电弧炉厂总产能1.65亿吨，，其中已投产642万吨，未投产1459万吨。

高炉厂废钢比下降，或降至14-15%之间

　　(3)钢厂利润压缩，加之铁水成本优势较为明显，。

废钢供需从紧平衡转向平衡状态，价格震荡运行，重废全国均价在2300-2500元之间波动

　　综上所述，。
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